Der Wochenausblick auf KW 47. Im Zentrum der Woche steht der APEC-Gipfel in Shenzhen, bei dem ein Treffen von Trump, Xi und Putin die Handels-, Sicherheits- und Ukrainepolitik neu ordnen könnte. Konjunkturell liefern chinesische Daten zum Konsum und der Industrieproduktion, US-Einzelhandelsumsätze sowie Inflationszahlen aus Japan wichtige Signale. Das Protokoll der jüngsten FED-Sitzung wird zeigen, wie groß der Spielraum für eine weitere Straffung im neuen Jahr Dezember ist. Mehrere Notenbanken in Schwellenländern entscheiden über ihre Leitzinsen. In der Berichtssaison richtet sich der Blick vor allem auf Nvidia sowie auf die großen US- und chinesischen Einzelhändler. Und vor 41 Jahren erschien mit Windows 1.0 ein Produkt, dessen Bedeutung erst später sichtbar wurde.
In der Türkei wird die UN-Klimakonferenz COP31 fortgesetzt.
Auf den Philippinen beginnt der 49. ASEAN-Gipfel. Neben der Sicherheit im Südchinesischen Meer stehen Lieferketten und die wirtschaftliche Positionierung Südostasiens zwischen den USA und China im Mittelpunkt. US-Präsident Trump wird zu den Beratungen erwartet.
In Japan wird das Bruttoinlandsprodukt für das dritte Quartal veröffentlicht. Nach dem Plus von 0,4% im Vorquartal dürfte die Wirtschaft um 0,1% gewachsen sein. Robuste Investitionen in Automatisierung und KI sollten den schwächeren privaten Konsum weitgehend ausgeglichen haben.
In China werden die Konjunkturdaten für Oktober veröffentlicht. Die Industrieproduktion dürfte ähnlich stark wie im Vormonat gestiegen sein (September: +5,3%). Im Fokus steht, ob die Einzelhandelsumsätze zum zweiten Mal in Folge etwas stärker zugelegt haben als in den sehr schwachen Vormonaten (September: +1,1%). Die Anlageinvestitionen bleiben durch die Immobilienkrise belastet.
In Europa beraten die Außenminister beim EU-Außenministertreffen über die weitere Unterstützung der Ukraine und die Lage im Nahen Osten.
Von der FED sprechen Warsh und Williams.
Von der EZB sprechen Vujcic, Kocher, Zigman und Stournaras.
In der Q3-Berichtssaison berichten u.a.: Baidu und Lenovo.
In Deutschland wird der Index der ZEW-Konjunkturerwartungen für November veröffentlicht. Die Erwartungen dürften sich leicht verbessern, ohne dass daraus bereits ein kräftiger Aufschwung ableitbar wäre.
In den USA wird der Bericht zu den Einzelhandelsumsätzen für Oktober veröffentlicht. Nach dem kräftigen Plus im September (+0,8% zum Vormonat) dürfte das Wachstum etwas nachgelassen haben. Ein robuster Konsum würde die Erwartung weiterer Zinserhöhungen durch die FED stützen.
Auch für die US-Industrieproduktion ist im Oktober mit einem moderateren Plus als im Vormonat zu rechnen (+0,7% zum Vormonat).
In Ungarn wird die Notenbank ihren Leitzins unverändert lassen (aktuell: 5,50%). Der schwache Forint und der anhaltende Preisdruck sprechen trotz der verhaltenen Konjunktur gegen eine weitere Lockerung.
Von der FED sprechen Hammack und Musalem.
Von der EZB spricht Lane.
In der Q3-Berichtssaison berichten u.a.: Nvidia, Home Depot, Walt Disney und BHP.
In China beginnt das APEC-Treffen der Staats- und Regierungschefs. Im Mittelpunkt steht ein mögliches trilaterales Treffen von Donald Trump, Xi Jinping und Wladimir Putin. Gespräche über Handel, nukleare Rüstungskontrolle und den Krieg in der Ukraine könnten die geopolitischen Risikoprämien bewegen. Dabei droht Europa bei zentralen Entscheidungen an den Rand gedrängt zu werden.
In Indonesien wird die Notenbank ihren Leitzins unverändert lassen (aktuell: 5,75%). Die schwache Rupiah und der importierte Preisdruck sprechen gegen eine Lockerung.
Die FED veröffentlicht die Minutes zur Oktober-Sitzung. Das Protokoll wird die Einschätzung im Ausschuss über weitere Zinserhöhungen sichtbar machen. Zudem sprechen Williams und Barr.
Von der EZB sprechen Lagarde und Vujcic.
In der Q3-Berichtssaison berichten u.a.: Target, TJX, Lowe's und Palo Alto Networks.
In Südafrika wird die Notenbank ihren Leitzins unverändert lassen (aktuell: 7,25%).
Von der FED sprechen Goolsbee, Hammack und Paulson.
Von der EZB sprechen Lagarde und Kocher.
In der Q3-Berichtssaison berichten u.a.: Walmart, Alibaba und Intuit.
In den USA beginnt voraussichtlich der Börsenhandel der Anthropic-Aktie. Die Kursentwicklung dürfte über den Einzeltitel hinaus als Gradmesser für die Risikobereitschaft im KI-Komplex dienen.
In Japan wird die Inflationsrate für Oktober veröffentlicht. Die Teuerung dürfte leicht auf 2,2% gestiegen sein (September: +2,1%). Zusammen mit dem schwachen Yen hält dies den Druck auf die Bank of Japan aufrecht.
In China werden die Kreditzinsen für November veröffentlicht. Der einjährige Satz dürfte bei 3,00% und der fünfjährige Satz bei 3,50% bleiben. Peking setzt weiter auf gezielte Kreditprogramme als auf breit angelegte Zinssenkungen.
In Europa findet der EU-UK-Gipfel statt. Im Fokus stehen Handel, Sicherheit und eine pragmatischere Zusammenarbeit nach dem Brexit.
Von der EZB sprechen Lagarde, Nagel und Cipollone.
Am 20. November 1985 brachte Microsoft Windows 1.0 auf den Markt. Die grafische Benutzeroberfläche sollte den Umgang mit dem PC vereinfachen, blieb zunächst aber technisch begrenzt und kommerziell überschaubar. Erst spätere Versionen machten Windows zur dominierenden Plattform der PC-Ära und Microsoft zu einem der wertvollsten Unternehmen der Welt. Mit Blick auf den heutigen KI-Investitionsboom erinnert der Start daran, dass sich die ökonomische Bedeutung einer neuen Plattform oft erst nach mehreren Produktgenerationen zeigt. Ursprünglich sollte das Produkt „Interface Manager“ heißen, ehe sich kurz vor der Veröffentlichung der eingängigere Name Windows durchsetzte.
